한진해운의 신용등급이 투기등급으로 떨어졌다. 자구노력에도 불구하고 영업현금흐름이 개선되지 않는 점이 반영됐다.

한국기업평가(이하 한기평)는 13일 한진해운의 신용등급을 기존의 BBB-에서 BB+로 한 단계 떨어뜨렸다고 밝혔다. 등급전망은 '부정적'에서 '안정적'으로 변경됐다. 이번 등급조정은 한진해운의 차입부담이 여전히 크다는 점이 영향을 끼쳤다.

한기평은 "자구노력으로 1400%를 넘어서던 부채비율이 810%로 감소하는 등 재무구조 개선은 일부 성과를 거뒀으나, 실적 개선을 기반으로 한 영업현금흐름이 안정적으로 확보되지 못하고 있다"고 밝혔다.

한진해운은 일시적인 실적 개선에도 자본잠식 상태가 지속되고 있다. 차입금의존도가 74.5% 등 제반 재무안정성 지표들도 여전히 미흡하다.

한기평은 "특히 최근 신주인수권부사채의 풋옵션 행사 등 단기 상환부담은 확대되고 있는데 반해 보유 유동성은 감소세를 나타내고 있어 추가 유동성 확보가 필요한 상황"이라고 판단했다.

한기평은 한진해운이 경쟁환경 변화에 적극적으로 대응하지 못하고도 판단, 중장기 사업경쟁력 유지 여부에 대해서도 검토할 예정이다.